湘财证券：A股牛市运行路径已发生巨变！

假设把2019年1月之后的上升趋势这个时间段称之为牛市周期，但在运行路径上与以往轰轰烈烈的牛市完全不同，本次行情的最大特点是慢牛和板块轮动，没有哪一个板块能从头打到尾贯穿整个三年的行情，而是每个阶段都有不同的热点主线，这种变化需要引起投资者足够的重视，很有可能是A股行情演绎方式的重大转折，之前那种波澜壮阔的牛市演绎方式一去不复返，取而代之的是延绵不绝的结构性行情。

A股市场内部发生了深刻的变化，投资者的认识也得跟着升级，策略当然也要调整，一些基金经理在今年败走麦城就是对市场不适应的结果，基金经理都会遇到这样的问题，个体投资者当然也不例外。所以，要敬畏市场，保持危机感，不断升级并优化自己的逻辑和策略，才能在资本市场长期生存下去。

总结一句话：没有逻辑、没有信念，你一定会被波动所影响，湘财证券樊波坚定看多结构性行情不动摇，调整就是最好的买点，“低位+业绩大增”方向的品种是震荡态势中最好的避风港，即防范了风险、又不失进攻属性。

量化解读：量化模型抓取到了今年的周期板块、医美板块、碳中和板块、锂电板块、光伏板块、储能板块、电力板块、煤炭板块、汽车零部件板块、氢能源板块等，典型的接力领涨不在是过去的全面开花的市场。

和信投顾：指数缩量大跌 3700点无功而返

和信观点：大趋势软件行情显示，今日缩量快速下跌整理，指数有望跌到支撑位3610点附近。昨日拐头向上的趋势，被今天指数破位回调所破坏，年末资金流动性相对较差，存量资金博弈中没有较好赚钱效应，多看少动为妙。机会方面要耐心等待市场业绩较好品种的低位补涨等投资机会。

德讯证顾：调整持续低吸质优个股

三大指数午后集体跌超1%，两市超3000股飘绿，半导体、汽车芯片等科技板块跌幅居前。总体而言，个股跌多涨少，赚钱效应较差。游资近期在多只连板个股中交易活跃，不同席位之间呈现明显的“击鼓传花”态势。近年来，游资多次选择在年底“抱团”，推动一批个股走出连续涨停的“妖股”走势。两市成交量相较前一日有所萎缩，增量资金不足也将压制指数向上的反弹空间。

量化解读：年底炒妖股是历年数据回测发现的规律，背后原因从逻辑上也能讲通，市场风格不是一成不变，跟上节奏，武装自己。关注我们！散户的股市利器！

巨丰投顾：冲高回落为良性调整 A股下周或逐步企稳回升？

回顾本周市场的表现，整体冲高回落。一方面，此前指数利好搭台后，上行动能逐步萎缩，逼近此前高位也遭遇一定抛压，回调需求提升；另一方面，科技等成长股高位整体承压，叠加外围不利因素影响，近期持续调整拖累指数。

在这两日的调整过程中，可考虑逐步进行跨年行情以及来年一季度行情的潜伏和配置。具体的机会和配置方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。

量化解读：家用电器、证券、科技。风口研报栏目下周重点带领大家研究下家用电器板块的投资逻辑。

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