量化观点：最近一年北上资金对盘面指数影响力增强。

先看下上周的指数走势。指数整体走了回调，直接突破3700有压力，顺势回补缺口，周五指数出现了大范围的回调，但是市场高位妖股横行，呈现出割裂分裂的走势。

北上资金一直是这波行情的发动机，今年也频频因为抄顶逃底准确而被各路资金当做smart的聪明钱，可以看到上周北上资金创纪录的流入，指数也是硬生生的突破，这周北上资金净流入放缓，周五出现净流出，对应指数也走了调整，可以说北上资金对盘面指数的影响是越来越大也不过分。

周五盘后，出了新的政策

12月17日消息 证监会就修改《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》公开征求意见。本次将《规定》第十三条第一款修订为，“投资者依法享有通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买入的股票的权益。沪深股通投资者不包括内地投资者。”沪深交易所同步修订的沪深港通业务实施办法对内地投资者具体范围等做进一步明确，内地投资者包括“持有中国内地身份证明文件的中国公民和在中国内地注册的法人及非法人组织，不包括取得境外永久居留身份证明文件的中国公民。”为顺利推进规范工作，保护存量投资者的合法权益，我们做了过渡期安排。自规则实施之日起，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限。

政策实施之日起1年为过渡期，过渡期内，存量内地投资者可继续通过沪深股通买卖A股。过渡期结束后，存量投资者不得再通过沪深股通主动买入A股，所持A股可继续卖出；无持股内地投资者的交易权限由香港经纪商及时注销。

下一步，证监会将坚定不移稳步推进资本市场高水平双向开放，持续完善沪深港通机制，便利境外投资者投资A股市场，深化跨境监管执法协作，切实维护沪深港通和两地市场的平稳运行和健康发展。

假北水，对下周影响有多大？

一段时间以来，一直有论调说是“假外资”绕道香港通过沪深股通交易A股，但是一直没有实际的数据证明。这个政策出来后，也有对应的数据可查证。按证监会数据，近三年有北向交易的内地投资者3.9万名，内地投资者的交易金额在北向交易中的占比保持在1%左右，这也意味着短期内流出A股的资金量很有限。

而且设置过渡期、并允许存量投资者在过渡期内买卖A股，显然可以防止政策“紧急刹车”给投资者造成不必要的损失。

核心结论：该政策不会对盘面造成特别大的冲击。下周随着指数回补缺口以后，有望企稳构筑跨年行情。

麒麟量化，服务于机构客户。以量化交易的思想为指导，数据化分析盘中交易机会，助力投资者决策。数据驱动投资，分享欧奈尔突破选股模型，起爆点模型等，帮助大家聚焦市场主线板块、主力热点。